Ефективність розраховують як відношення ефекту від здійснених заходів до витрат.
Міністерство освіти і науки України
Івано-Франківський національний технічний університет нафти і газу
Кафедра економіки підприємства
Методика визначення ефективності
інвестиційних проектів
Івано-Франківськ - 2013
Термін "ефект" у перекладі з латинської означає "результат". Отже, категорія "ефективність" може інтерпретуватись як "результативність". Термін ефект має значення результату, наслідку зміни стану певного об'єкта, зумовленої дією зовнішнього або внутрішнього фактора.
Ефект – це результат від будь-якого заходу, який найчастіше виражається грошовою сумою у виді доходу або прибутку. При позитивному значенні він відображає економію витрат, а при негативному – збитки інвестора.
Ефективність розраховують як відношення ефекту від здійснених заходів до витрат.
Ефективність проекту характеризується системою показників, які виражають співвідношення вигід і витрат проекту з погляду його учасників.
Суспільна (соціальна) ефективність інвестиційного проекту — система показників, що враховують соціально-економічні наслідки здійснення проекту для суспільства загалом, включаючи зовнішні ефекти й суспільні блага.
Комерційна ефективність інвестиційного проекту — система показників, що характеризують доцільність реалізації проекту для підприємства-ініціатора проекту й/або зовнішнього приватного інвестора.
Бюджетна ефективність інвестиційного проекту — система показників, що характеризують доцільність реалізації проекту для бюджетів різних рівнів (визначається за використання бюджетних коштів для фінансування капіталовкладень за проектом).
 |
Оцінка соціального ефекту інвестиційних проектів доцільно визначати з використанням уніфікованого показника. В якості соціального ефекту визначається фінансова оцінка вигод додаткового числа жителів, які отримують матеріальні переваги, послуги соціального характеру (медичні, освітні та інші аналогічні послуги), робочі місця, можливість задовольнити свої духовні потреби в результаті реалізації інвестиційного проекту.
Соціальний ефект розраховується за формулою:
СЕ = ΔЧж × ЗМЗ , (1)
деΔЧж - приріст чисельності жителів, які отримують матеріальні переваги, послуги соціального характеру (медичні, освітні та інші аналогічні послуги), робочі місця, можливість задовольнити свої духовні потреби в результаті реалізації від реалізації інвестиційного проекту;
ЗМЗ - вартісна (фінансова) оцінка матеріальних переваг, а також вартості послуг соціального характеру в розрахунку на 1 їх одержувача в результаті реалізації інвестиційного проекту. При наявності затвердженого нормативу витрат на надання даної соціальної послуги показник ЗМЗ визнається рівним цього нормативу (в необхідних випадках норматив перераховується на 1 одержувача послуги).
При визначенні комерційної та бюджетної ефективності проекту соціальні результати проекту не враховуються. Оцінка соціальних результатів проекту припускає, що проект відповідає соціальним нормам, стандартам та умовам дотримання прав людини.
Розрахунок бюджетного ефекту від реалізації інвестиційного проекту проводиться шляхом вичленення з техніко-економічного обгрунтування інвестиційного проекту показників, що свідчать про присутність бюджетного ефекту.
Бюджетний ефект інвестиційного проекту розраховується за формулою:
БЕ = Дб + Ебк1 + Ебк2-РБ (2)
де БЕ - бюджетний ефект від реалізації інвестиційного проекту;
Дб - прямі доходи бюджету у зв'язку з реалізацією інвестиційного проекту;
Ебк1 - економія бюджетних коштів за рахунок зниження експлуатаційних витрат, оплачуваних за рахунок бюджетних коштів, внаслідок реалізації інвестиційного проекту;
Ебк2 - економія бюджетних коштів за рахунок виключення можливих витрат бюджету на усунення негативних наслідків, які можуть відбутися у випадку відмови від реалізації інвестиційного проекту;
РБ - витрати бюджету на реалізацію інвестиційного проекту.
Під прямими доходами бюджету у зв'язку з реалізацією інвестиційного проекту маються на увазі додаткові надходження до бюджету доходів від ведення суб'єктами господарської діяльності, підприємницької та іншої діяльності, обумовлені використанням об'єкта інвестицій, а також орендні, лізингові і податкові надходження.
В якості економії бюджетних коштів за рахунок зниження експлуатаційних витрат розглядається різниця експлуатаційних витрат бюджету на експлуатацію об'єкта інвестицій (надання громадської послуги) до початку реалізації інвестиційного проекту і витрат бюджету після реалізації заходу з розрахунку не менше ніж за трирічний період, але не більше ніж за десять років.
Під економією бюджетних коштів за рахунок виключення можливих витрат бюджету на усунення негативних наслідків, які можуть відбутися у випадку відмови від реалізації інвестиційного проекту, розглядаються можливі витрати:
- на усунення наслідків можливих аварій, стихійних лих;
- надання матеріальної допомоги постраждалим, витрати на сплату штрафів і виплату компенсацій;
- додаткові витрати на придбання товарів і послуг за підвищеними цінами і тарифами.
Сума економії розраховується розробником (ініціатором) інвестиційного проекту самостійно з приведенням необхідних обгрунтувань.
Бюджетна ефективність визначається перевищенням доходів відповідного бюджету над витратами.
Комерційна ефективність визначається як різниця між притоком і відтоком коштів, отриманих в результаті інвестиційної, операційної або фінансової діяльності. Враховує фінансові наслідки реалізації проектів як в цілому, так і для окремих безпосередніх учасників проекта.
Загальна методологія визначення ефективності може бути формалізована таким співвідношенням:
F=E/P, (3)
де F - ефективність;
Е - ефект (результати);
Р - витрати (ресурси).
У світовий практиці застосовуються різноманітні методи оцінки ефективності інвестицій, які останні роки набули поширення в Україні.
Ці методи можна розподілити на дві основні групи групи:
1) традиційні (прості, статичні) методи оцінки ефективності інвестицій за допомогою співвідношення грошових надходжень з витратами;
2) методи оцінки ефективності інвестицій, що ґрунтуються на теорії вартості грошей у часі (динамічні, методи дисконтування).