Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации
Анализ валовой выручки и ее прогноз требуют детального рассмотрения и учета целого ряда факторов, среди которых:
♦ номенклатура выпускаемой продукции;
♦ объемы производства и цены на продукцию;
♦ ретроспективные темпы роста предприятия;
♦ спрос на продукцию;
♦ темпы инфляции;
♦ имеющиеся производственные мощности;
♦ перспективы и возможные последствия капитальных вложений;
♦ общая ситуация в экономике, определяющая перспективы спроса;
♦ ситуация в конкретной отрасли с учетом существующего уровня конкуренции;
♦ доля оцениваемого предприятия на рынке;
♦ долгосрочные темпы роста в послепрогнозный период;
♦ планы менеджеров данного предприятия.
Следует придерживаться общего правила, гласящего, что прогноз валовой выручки должен быть логически совместим с ретроспективными показателями деятельности предприятия и отрасли в целом. Оценки, основанные на прогнозах, которые заметно расходятся с историческими тенденциями, представляются неточными.
Темпы инфляции измеряются с помощью индексов цен, характеризующих среднее изменение уровня цен за определенный период.
Анализ и прогноз расходов
На данном этапе оценщик должен:
1) учесть ретроспективные взаимозависимости и тенденции;
2) изучить структуру расходов и в первую очередь соотношения постоянных и переменных издержек;
3) оценить инфляционные ожидания для каждой категории издержек;
4) изучить единовременные и чрезвычайные статьи расходов, которые могут фигурировать в финансовой отчетности за прошлые годы, но в будущем не встретятся;
5) определить амортизационные отчисления исходя из нынешнего наличия активов и из будущего их прироста и выбытия;
6) рассчитать затраты на выплату процентов на основе прогнозируемых уровней задолженности;
7) сравнить прогнозируемые расходы с соответствующими показателями для предприятий – конкурентов или с аналогичными среднеотраслевыми показателями.
Производительные издержки должны быть минимизированы без ущерба для качества продукции, которая остается конкурентоспособной.
Для оценки бизнеса важную роль играет классификация издержек на:
1) постоянные и переменные. Данная классификация используется для определения точки безубыточности и оптимизации структуры выпускаемой продукции;
2) прямые и косвенные. Она применяется для отнесения издержек на определенный вид продукции.
Анализ и прогноз инвестиций
Данный этап метода дисконтирования денежных потоков включает:
1) определение излишка или недостатка рабочего капитала:
- излишек увеличивает рыночную стоимость предприятия;
- недостаток уменьшает рыночную стоимость предприятия и должен
быть восполнен.
2) анализ капитальных вложений с целью замены основного капитала по мере его износа и расширения производственных;
3) расчет изменения (увеличения или уменьшения) долгосрочной задолженности.