Сущность простого метода определения срока окупаемости инвестиций ( PP- payback period).
Вычисляется количество лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, то есть определяется момент, когда денежные потоки доходов сравняются с суммой денежных потоков затрат (без учета фактора времени).
Расчет показателя РР:
· если доход (прибыль и амортизация) распределяется по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода обусловленного ими;
· если доход распределяется по годам неравномерно, то срок окупаемости находят прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены суммарным (кумулятивным) доходом.
Общая формула расчета PP имеет вид:
(10.5.1)
где CFдох i - годовые доходы от инвестиций в течение n лет,
CFинв i – инвестиции (расходы). [3; с. 452]
Простой метод определения срока окупаемости завоевал широкое признание благодаря своей простоте и легкости расчета даже среди тех специалистов, которые не обладают финансовой подготовкой. Характерно, что он в настоящее время широко используется в России, где остро не хватает специалистов по современным методам оценки инвестиций. Кроме того, с точки зрения менеджеров, этот показатель довольно хорошо характеризует степень рискованности проекта. Менеджеры полагают, что чем больший срок нужен хотя бы для возврата инвестиционных сумм, тем больше шансы на неблагоприятное развитие ситуации, способное опрокинуть все предварительные аналитические расчеты. Также, чем короче срок окупаемости, тем больше денежные потоки в первые годы реализации инвестиционного проекта.
Недостатки метода РР:
· так как не учитывает фактор времени, то не является достаточно корректным;
· не учитывает влияния доходов последних периодов.
Преимущества метода РР:
· метод прост в расчетах.
· этот метод учитывает фактор риска, т.к. позволяет судить о рискованности и ликвидности инвестиционного проекта.
На практике в оценке инвестиционных проектов критерии PP и DPP могут использоваться двояко: 1) проект принимается, если окупаемость имеет место; 2) проект принимается только в том случае, если срок окупаемости установленного в компании некоторого лимита.