Анализ эффективности использования капитала.
Анализ эффективности использования капитала хозяйствующего субъекта основывается на показателях его доходности (рентабельности). В общем случае, показатели доходности (рентабельности) капитала определяются как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. При этом используются различные подходы к расчету показателей рентабельности капитала в зависимости от позиции, с которой оценивается деятельность хозяйствующего субъекта.
Общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов организации с позиции всех заинтересованных лиц производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала ( 
), для расчета которого используется следующая формула:
, (2.218)
где 
- общая сумма брутто-прибыли организации до выплаты процентов и налогов за отчетный период, руб.;
- средняя сумма совокупных активов организации за отчетный период, руб.
Показатель показывает величину брутто-прибыли организации в расчете на 1 рубль совокупного капитала, вложенного в ее активы, для всех заинтересованных сторон. По существу, данный показатель характеризует доходность всех активов организации независимо от источников их формирования и используется для оценки качества управления хозяйствующим субъектом, оценки его способности получать достаточную прибыль для инвестиций. В аналитических целях данный показатель можно сопоставлять с аналогичными показателями альтернативных вариантов использования капитала.
При этом величина может быть определена по такой формуле (при использовании данных бухгалтерской отчетности):
, (2.219)
где 
- объем чистой прибыли в отчетном периоде, руб.;
- объем выплаты процентов за счет прибыли в отчетном периоде, руб.;
- объем выплаты налогов за счет прибыли в отчетном периоде, руб.
Рентабельность собственного капитала предприятия с позиции собственников и кредиторов ( 
) рассчитывается по формуле
, (2.220)
где 
- налоговый корректор.
Рентабельность операционного капитала хозяйствующего субъекта ( 
) определяется по формуле
, (2.221)
где 
- операционная прибыль в отчетном периоде, руб.;
- средняя сумма операционного капитала организации за отчетный период, руб.
При этом в состав операционного капитала не включаются основные средства непроизводственного назначения, оборудование на складе, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников и т.д.