Вывод: понижение цен на облигации увеличивает процентную ставку.
Облигация, продаваемая по номинальной стоимости в 1000 долларов и предложение постоянного процентного платежа в 50 долл. Дают ежегодную ставку в размере 5%. То есть 
.
Но предположим, что цена этой облигации упала из-за увеличения предложения до 667 долл. Для того, кто покупает облигацию при постоянном процентном платеже 50 долл. В год процентная ставка составит, 7,5 %. 
На графике это видно, как процентная ставка растет до 7,5%. Эта более высокая процентная ставка увеличивает вмененные издержки хранения денег и уменьшает количество денег, которые хотят иметь на руках фирмы и домохозяйства. Проще говоря, количество требуемых денег падает с 200 млрд. при процентной ставке 5% до 150 млрд. при процентной ставке 7,5%. Обратите внимание, что денежный рынок вернулся к равновесию: количество как требуемых, так и предлагаемых денег равно 150 млрд. при ставке процента 7,5%.
И, наоборот, увеличение предложения денег с 200 млрд. долл. (Sm) до, например, 250 млрд. долл. (Sm2) приведет к избытку денег в 50 млрд.
Имеется в виду первоначальная процентная ставка 5%. Люди попытаются избавиться от денег, покупая больше облигаций. Поэтому коллективная попытка купить больше облигаций увеличивает спрос на них и толкает цены на облигации вверх. Вывод: повышение цен на облигации снижает процентную ставку. Применительно к нашему случаю, 50 долларовый процентный платеж по облигации, которая теперь стоит, например, 2000 долл. дает покупателю облигации процентную ставку всего лишь в 2,5%. 
.
Но теперь, когда вмененные издержки стали ниже, потребители и предприятия увеличивают количество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках, с 200 до 250 млрд. долл. И вновь равновесие на денежном рынке восстановлено: количество как требуемых, так и предлагаемых денег равно 250 млрд. при процентной ставке в 2,5%.
1. Цены на облигации и процентные ставки находятся в обратной, или противоположной зависимости;
2. Неравновесные явления на денежном рынке вызывают изменения в ценах на облигации и через них - в процентных ставках;
3. Изменение процентных ставок воздействуют на готовность людей хранить деньги;
4. Изменение в готовности людей хранить деньги восстанавливает равновесие на денежном рынке;
5. Равновесная ставка процента выравнивает количество предлагаемых и требуемых денег.
9.3. Банковская система и предложение денег.
Банковская система с учетом кредитно-финансовых организаций включает:
1) Центральный банк страны;
2) Коммерческие банки;
3) Специализированные кредитно-финансовые институты (пенсионные фонды, страховые компании, сберегательные банки, кредитно-сберегательные ассоциации и др.).