Bilance zboží a služeb USA a Japonska
Již několik desetiletí mají Spojené státy nemalý schodek bilance zboží a služeb, zatímco Japonsko má naopak permanentní vysoké přebytky této bilance. Zároveň Japonsko vyváží do USA kapitál. Čím je to způsobeno? USA mají dlouhodobě mimořádně nízký sklon k úsporám, zatímco Japonsko patří k zemím s nejvyšším sklonem k úsporám na světě. Tento rozdíl ve spořivosti Američanů a Japonců je příčinou vývozu kapitálu z Japonska do USA. Americké úspory nestačí nasytit investiční příležitosti, které v americké ekonomice vznikají. Naopak japonské úspory jsou tak velké, že přesahují investiční příležitosti japonských firem. Kdyby mezi oběma zeměmi neproudil kapitál, byla by úroková míra v USA vysoká a v Japonsku nízká. Vývoz kapitálu z Japonska do USA vede k jisté nivelizaci úrokových měr obou zemí. Zároveň vede k tomu, že mají USA každoroční schodky bilance zboží a služeb a Japonsko má naopak přebytky této bilance.
Německé sjednocení
Až do sjednocení západní a východní části Německa měla Spolková republika Německo (západní část) pravidelně velké přebytky běžného účtu platební bilance a patřila (spolu s Japonskem) k největším světovým věřitelům. Avšak po německém sjednocení v roce 1990 začala vláda vydávat obrovské částky ze státního rozpočtu na hospodářskou rekonstrukci východních zemí, kterým hrozilo hospodář-
Platební bilance a zahraniční dluh
ské zhroucení. Tyto vládní výdaje zvyšovaly agregátní poptávku v zemi a hrozilo nebezpečí inflace. Německá centrální banka ale nehodlala připustit zvýšení inflace a držela peněžní zásobu „na uzdě". V důsledku toho vzrostla úroková míra a německá marka posilovala. To vedlo nakonec ke zvratu na běžném účtu platební bilance, který se od roku 1991 dostává do schodku.
Tak se Německo -ještě donedávna jeden z největších světových vývozců kapitálu - změnilo ze světového věřitele ve světového dlužníka. Jak je možné, že došlo k tak mohutnému obratů v tocích kapitálu? Vysvětlení je prosté. Zatímco dříve hospodářsky velmi výkonné západní země Německa vyvážely kapitál do světa, po německém sjednocení začal kapitál ze západních zemí proudit do východních zemí Německa. A to dokonce v takovém rozsahu, že se Německo stalo dovozcem kapitálu.