Intervence státu do měnového kurzu
mohli obchodníci dovážet americké boty do Francie, poptávají na měnovém trhu více dolarů a nabízejí více franků.
Naopak francouzský vývoz bude klesat. Američané přestávají kupovat nyní drahé francouzské zboží a dávají přednost domácímu - americkému. Pokles francouzského vývozu do USA znamená, že francouzští vývozci nabízejí na měnovém trhu méně dolarů a poptávají méně franků.
Na měnovém trhu tedy roste poptávka po dolarech a zároveň roste nabídka franků. Proto dolar apreciuje a frank depreciuje. Jakmile kurz dosáhne 6,60 franků za dolar, stane se opět francouzské zboží konkurenceschopné. Francouzské boty stojí sice 330 franků, ale protože Američané nyní dostanou za dolar 6,60 franku, koupí francouzské boty zase za 50 dolarů jako dříve (50 x 6,60 = 330). Teprve pak přestane francouzský dovoz růst a francouzský vývoz klesat, a frank přestane dále depreciovat.
Příklad ukazuje, že změna měnového kurzu je způsobena změnou cenových hla din. Když cenová hladina ve Francii vzroste o 10 %, zatímco cenová hladina v USA se nezmění, dojde k depreciaci franku vůči dolaru o 10 %. Kdyby cenová hladina ve Francii vzrostla o 10 % a cenová hladina v USA by vzrostla o 4 %, frank by deprecioval vůči dolaru o 6 %. Lze to vyjádřit rovnicí:
dFR/USD = pFR - pUSD
kde dFR/USD je procentní změna kurzu franku vůči dolaru, pFR je procentní změna cenové hladiny ve Francii a pUSD je procentní změna cenové hladiny v USA.
Pokud domácí cenová hladina vzroste více než zahraniční cenová hladina, dojde k depreciaci domácí měny. Pokud naopak více vzroste zahraniční cenová hladina, dojde k apreciaci domácí měny. Přitom rozsah změny kurzu je dán rozdílem ve změně cenových hladin.
Všimněte si, že relativní verze teorie parity kupní síly neaspiruje na vysvětlení výše měnového kurzu. V našem příkladě jsme prostě předpokládali, že výchozí rovnovážný kurz byl 6 franků za dolar, aniž bychom se pokoušeli vysvětlit, proč byl právě takový. Vysvětlili jsme pouze jeho změny.
__________________________ 27.5_______________