FÁZE HOSPODÁŘSKÉHO CYKLU
Cyklickým výkyvům říkáme hospodářské cykly. Je pro ně typické střídání fáze expanze a fáze recese. Expanze znamená, že se růst reálného HDP zrychluje a HDP roste nad potenciální produkt. Recese znamená, že se růst zpomaluje a dochází k poklesu reálného HDP pod potenciální produkt. Ekonomové hovoří o recesi, když reálný HDP během dvou po sobě jdoucích čtvrtletích klesá. Hlubokému a dlouhotrvajícímu hospodářskému poklesu se obvykle říká deprese.
|
|
| Obr. 24-1 Hospodářský cyklus - Růst reálného HDP probíhá v cyklickém střídání fází expanze a recese. |
Obrázek 24-1 naznačuje cyklický vývoj hypotetické ekonomiky.
Hospodářský cyklus
Hospodářský cyklus 90. let
I česká ekonomika se vyvíjí cyklicky, jak vidíte z tabulky 24 - 1. V letech 1993 - 1995 jsme prožívali expanzi, která dosáhla vrcholu v roce 1995. Poté se růst zpomalil a od roku 1997 již ekonomika prožívala recesi.
V letech 1995 - 1996 byl růst našeho HDP hnán převážně růstem poptávky
(investicemi a spotřebou), které domácí výrobní kapacity přestávaly stačit. HDP se
zvyšoval nad potenciál a ekonomika se „přehřívala".
V roce 1997 došlo k obratu: reálný HDP začal klesat pod potenciál a ekonomi-
ka se „podchlazovala". V roce 1998 již naše ekonomika prožívala silný pokles:
reálný HDP se snížil o l%. Příčinou byl pokles investiční a spotřebitelské poptáv-
ky, částečně též pokles vládních výdajů.
| Rok | Roční růst reálného HDP (v %) |
| 1994 | 2,2 |
| 1995 | 5,9 |
| 1996 | 4,3 |
| 1997 | -0,8 |
| 1998 | -1,0 |
| 1999 | -0,4 |
| 2000 | 3,3 |
| 2001 | 3,3 |
Tabulka 24 - 1
Pramen: ČSÚ
Obr. 24-2 Čtvrtletní tempa růstu HDP České republiky (stálé ceny r. 1995); růst v daném čtvrtletí vždy
oproti stejnému čtvrtletí minulého roku. Pramen: ČSÚ
Příčiny hospodářských cyklů
24.3
PŘÍČINY HOSPODÁŘSKÝCH CYKLŮ
Co je příčinou hospodářských cyklů? Na to existují různé teorie. Zhruba je možné rozdělit teorie hospodářského cyklu na monetární teorie a reálné teorie. Monetární teorie cyklu vidí příčinu cyklických výkyvů ve změnách peněžní zásoby, které uštědřují ekonomice poptávkové „šoky". Známými představiteli těchto teorií byli Švéd Knut Wicksell (Úrok a ceny, 1899) a Rakušan Friedrich A. Hayek (Peněžní teorie a hospodářský cyklus, 1929). Naproti tomu reálné teorie cyklu vidí příčinu cyk lických pohybů v reálných silách, jako jsou investiční vlny nebo inovační vlny. John M. Keynes (Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz, 1936) viděl hospodářské cykly jako střídavé vlny investičního pesimismu a optimismu, které vyvolávají změny agregátní poptávky a tím i změny HDP. Rakušan Joseph A. Schumpeter (Teorie ekonomického vývoje, 1934) zas považoval za příčinu cyklů inovační vlny. Taková vlna inovací představuje vlastně příznivý nabídkový „šok", který uvede ekonomiku na dráhu zrychleného růstu, avšak po vyčerpání inovační vlny následuje prudké zpomalení.
Tyto různé teorie cyklu se přitom navzájem nevylučují. Cyklus může mít monetární i reálné příčiny. Jde spíše o to, co jednotliví autoři více zdůrazňují. My se omezíme na teorii, která vidí příčinu hospodářských cyklů v poptávkových „šocích" způsobených změnami peněžní zásoby.
|
|
| Obr. 24-3 Levý graf znázorňuje expanzi: zvýšení agregátní poptávky zvyšuje HDP nad potenciál. Pravý graf znázorňuje recesi: snížení agregátní poptávky stlačuje HDP pod potenciál. |
Expanze a recese jsou výkyvy reálného HDP kolem potenciálního produktu, které jsou vyvolávány změnami agregátní poptávky - poptávkovými „šoky". Obrázek 24-3 znázorňuje tyto fáze hospodářského cyklu pomocí modelu AD-AS.
Hospodářský cyklus
Dříve jsme se při výkladu poptávkových „šoků" soustředili jen na trh práce. Viděli jsme, že například zvýšení agregátni poptávky vede krátkodobě k růstu HDP nad potenciální produkt, protože působí peněžní iluze. Nyní zaměřme pozornost na to, co se děje na trhu kapitálu.