Bankovní soustava, tvorba peněz a trh peněz
Zrekapitulujme si: když centrální banka nakoupila od Alfa vládní dluhopisy za 100 tis. Kč, vyvolala tím (při 10% míře bankovních rezerv) zvýšení bankovních vkladů o 1 mil. Kč, zvýšení bankovních rezerv o 100 tis. Kč a zvýšení bankovních půjček o 900 tis. Kč.
Příklad ukazuje multiplikační tvorbu vkladů, která je vyvolána „peněžní injekcí" centrální banky. Obrázek 22 - 1 ji schematicky znázorňuje.
Obecně platí, že „peněžní injekce" vyvolá multiplikační přírůstek vkladů, který je (za předpokladu, že soukromé osoby drží pouze vklady a žádné oběživo) dán rovnicí:
∆D = ∆H + (1 - rD) x ∆H + (1 - rD)2 x∆H+(l- rD)3 x ∆H +............................
Kde ∆D je konečný přírůstek vkladů, rD je míra bankovních rezerv (podíl bankovních rezerv na vkladech) a ∆H je „peněžní injekce" (v našem příkladu to byl nákup dluhopisů centrální bankou). Přírůstek vkladů je tedy dán součtem nekonečné geometrické řady. Koeficientem této řady je (1 - rD), což je číslo menší než jedna. Použijeme-li vzorec pro součet takové řady, dostaneme:
Výraz l/rD se nazývá peněžní multiplikátor. Vidíte, že peněžní multiplikátor je
větší než jedna, protože banky udržují pouze částečné rezervy, čili rD je menší než jedna. Dále vidíte, že peněžní multiplikátor je tím vyšší, čím nižší je míra ban kovních rezerv. Snížení bankovních rezerv by zvýšilo peněžní multiplikátor a vedlo by k expanzi bankovních vkladů. Naopak zvýšení bankovních rezerv by peněžní multiplikátor zmenšilo a vedlo by tak ke „smrštění" bankovních vkladů.
V našem příkladu byla míra bankovních rezerv 10%, proto byl peněžní multiplikátor 10. „Peněžní injekce" 100 000 Kč tudíž vyvolala přírůstek vkladů 1 000 000 Kč. Kdyby byla míra bankovních rezerv například jen 5%, byl by přírůstek vkladů dvojnásobný, tedy 2 000 000 Kč.
Banky s částečnými rezervami a tvorba peněz
Obr. 22-1 Multiplikační tvorba vkladů - Nakoupí-li centrální banka vládní dluhopisy, „odstartuje" multiplikační proces tvorby bankovních vkladů.
Bankovní soustava, tvorba peněz a trh peněz
Zcela obdobně jako multiplikační tvorba vkladů probíhá také, ovšem opačným směrem, multiplikační destrukce vkladů. Je-li peněžní multiplikátor 10, pak prodej vládních obligací centrální bankou vyvolá desetinásobný úbytek bankovních vkladů.
22.2