22. Основные отличия облигаций от акций.
1. Держатель акции явл. одним из собственников компании-эмитента, держ. облигации явл. кредитором этой компании.
2. Акции – бессрочные ЦБ, а облигации имеют ограниченный срок обращения, по истеч. кот. они «гасятся» (выкупаются).
3. Облигации имеют преимущ. перед акциями при осущ. имущественных прав. В первую очередь выплачиваются % по облигациям, лишь затем – дивиденды. Если див. выплач. только из чистой прибыли, то % по облигациям выплач. не только при отсутствии прибыли, но даже в случае убыточности пр-тия. Они выплач. до налогообложения прибыли и не зависимы от налогообложения.
4. Облиг. не предостовл. своим владельцам право на участие в управлении общества-эмитента.
23. Виды облигаций.
1. В зав-ти от эмитента различают:
- государственные;
- муниципальные;
- корпоративные.
2. В зав-ти от сроков, на кот. выпущены облигации:
- краткосрочные;
- среднесрочные;
- долгосрочные.
3. В зав-ти от порядка владения различают:
- именные;
- на предъявителя.
4. По способу получения дохода:
а) Облигации с нулевым купоном;
б) Облигации, дающие право владельцам на получение периодически выплачиваемого дохода и номин. ст-ти. Периодич. выплата доходов по облигациям в виде % производиться по купонам:
- облигации с фиксир. купонной ставкой;
- облиг. с «плавающей» купонной ставкой;
- облиг. с равномерно возраст. купоном;
- облигации со «ступенчатой» купонной ставкой.
в) облигации, при погашении кот. инвестор получает номинальную ст-ть и весь совокупный процентный доход.
г) Доход может выплачиваться в форме выигрышей, достающихся отдельным их владельцам по итогам регулярно проводимых тиражей.
5. По целям облигационного займа:
- обычные;
- целевые.
6. По характеру обращения:
- неконвертируемые;
- конвертируемые.
7. В зависимости от формы, в кот. возмещается позаимствованная сумма:
- с возмещением в денежной форме;
- натуральные.
8. По способу размещения:
- свободно размещаемые;
- займы, предполагающие принудительн. порядок размещения.
24. Стоимостная оценка облигации
Облигации имеют номинальную и рыночную стоимость.
Номин. ст-ть (нарицательная, лицевая) – это базовая величина для расчёта принесённой облигацией дохода. Значение ном. ст-ти не меняется на протяжении всего облигационного займа.
С момента эмиссии облигации и до погашения, облигации продаются и покупаются по установл. на рынке ценах. Рыночн. цена облигации может быть ниже номин. ст-ти. В этом случае говорят, что облигации продают с дисконтом. Также может продаваться по номналу и выше номинала (с премией).
На рыночную цену влияют два глав. эл-та:
1. Перспектива получения ном. ст-ти при погашении.
2. Право получения регулярных выплат.
25. Доход по облигациям. Доходность облигаций
Общий доход по облигациям склад. из след. эл-тов:
1. Купонного дохода