Ф№ 15. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала.
Основной капитал – это денежные средства, инвестируемые в основные фонды производственного и непроизводственного назначения и др. внеоборотные активы.
Первоначальное формирование основных фондов, их функционирование и расширенное воспроизводство осуществляется при помощи финансов, т.е. образуются фонды денежных средств целевого назначения, которые направляются на приобретение, эксплуатацию и восстановление основных фондов.
Первоначальное формирование основных фондов происходит за счет основного капитала, который является частью уставного капитала. В момент приобретения основных фондов и принятия их на баланс предприятия величина основного капитала совпадает со стоимостью основных фондов. В дальнейшем по мере участия основных фондов в процессе производства их стоимость раздваивается, т.е. одна ее часть (износ) переносится на готовую продукцию, а другая выражает оставшуюся стоимость действующих основных фондов. Изношенная часть основных фондов по мере реализации готовой продукции составляет амортизационные отчисления, которые являются финансовыми ресурсами предприятия для восстановления основных фондов. Посредством постоянных отчислений формируется амортизационный фонд, он используется для простого и расширенного воспроизводства ОФ. Аморт-я начисляется в течение всего срока службы ОФ, а необходимость в ее расходовании наступает лишь после их фактического выбытия. Поэтому до момента замены выбывших из эксплуатации ОФ начисленная аморт-я является временно свободной и может использоваться как дополнительный источник расширенного воспроизводства.
К дополнительным источникам финансирования относят: часть чистой прибыли, акционерный и долевой капитал, долгосрочный кредит, бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов, средства других предприятий и иностранных инвесторов, лизинг.
Основными источниками воспроизводства являются собственные средства (часть чистой прибыли предприятия и амортизационные отчисления) и заемные (привлеченные денежные средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных вносов юридических и физических лиц, долгосрочные кредиты банков, средства бюджетов и внебюджетных фондов, средства других предприятий, в т. ч. иностранные инвестиции, лизинг, инвестиционный налоговый кредит).
Инвестиционный налоговый кредит представляет собой отсрочку от уплаты налогов в период проведения инвестиций. Он может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам; на срок от одного года до пяти лет. Предприятия могут получить ИНК при следующих условиях:
1)при проведении НИОКР либо технического перевооружения, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами (кредит30% стоимости оборудования);
2) при осуществлении внедренческой или инновационной деятельности, в том числе при создании новых или совершенствовании применяемых технологий, создании новых видов сырья и материалов;
3)при выполнении особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставлению особо важных услуг населению.
Важную роль в финансировании капитальных вложений призван сыграть лизинг. Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных денежных средств, когда по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа. Лизинг позволяет предприятиям снизить уровень собственных средств в источниках финансирования инвестиций.
Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий, включая иностранных инвесторов. Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей и внедрение передовых научно-технических достижений. Основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться создание на территории России совместных предприятий. Однако объемы привлекаемых инвестиций пока невелики. Основными проблемами в процессе их развития являются: определение доли российских инвесторов в уставном капитале создаваемых предприятий и, соответственно, распределение прибыли, а также рыночная оценка имущества, вкладываемого в качестве российской части уставных капиталов совместных предприятий. Приток иностранных инвестиций сдерживает также кризисное состояние экономики, отсутствие гарантий и четкого правового обеспечения. Выбор источников финансирования основного капитала должен решаться предприятием с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования.