Большое значение имеет определение собственного оборотного капитала (СОК)- собственные средства предприятия, направленные на формирование текущих активов предприятия, т.е. работающий капитал.
Существует 2 способа определения СОК:
1. СОК = Текущие активы (ТА) - Краткосрочные обязательства;
2. СОК = Собственные средства + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы. Это минимальный объем оборотного капитала, постоянно находящийся в кругообороте средств предприятия и обеспечивающий непрерывный процесс производства. Если СОК>0, значит ТА>ТП, следовательно, предприятие ликвидно и величина собственных ОС показывает запас финансовой прочности с т.з. ликвидности. СК достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и части оборотных активов. Если СОК<0, то предприятие испытывает недостаток собственных средств. Показатель СОК помогает определить ликвидность и финансовую устойчивость.
Текущие финансовые потребности ТФП определяются как разница м/у чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами. Величина ТФП говорит о потребности в финансировании текущей производственной деятельности. Если ТФП<0, то предприятие осуществляет свою деятельность за счет КЗ. Если ТФП>0, то для финансирования части оборотных активов не хватает денег. В этом случае предприятие вынуждено либо уменьшать оборотные активы, либо искать дополнительные ресурсы на пополнение собственного оборотного капитала. Анализ ТФП позволяет понять насколько эффективна производственная деятельность предприятия и каких результатов добились менеджеры в управлении ресурсами, также этот показатель важен для прогнозирования прибыли и денежного потока, который предприятие может сгенерировать в будущем.
Эффективность использования оборотного капитала характеризуется показателями оборачиваемости и рентабельности.
Показатели оборачиваемости характеризуют длительность нахождения средств в обороте, насколько быстро вложенные средства совершают свой оборот. К ним относятся коэффициенты оборачиваемости МПЗ, оборотных активов (ОА), НЗП, ГП, ДЗ, КЗ, продолжительность оборота оборотных средств, характеризующая время, необходимое для превращения средств, вложенных в оборотные средства в деньги.
Анализ оборачиваемости ОА проводится на следующих показателей:
1) Коэффициент оборачиваемости ОА (кол-во оборотов) = Выручка от продаж / Среднегодовая величина ОА
Показатель характеризует скорость оборота оборотных средств экономического субъекта, т.е. насколько быстро вложенные средства совершают свой оборот в операционном цикле. Увеличение показателя означает рост числа оборотов, ведёт к росту объёма продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств; на тот же объём продукции требуется меньше оборотных средств; изменяется уровень производственного потребления оборотного капитала; оборотные средства рационально и эффективно используются.
2) Период оборачиваемости ОА (дн.) ПООА = Продолжительность периода, дн./Коэф-т оборачиваемости ОА, об. = (Среднегодовая величина ОА* Продолжительность периода, дн.)/Выручка от продаж
Показывает время, необходимое для превращения средств, вложенных в Запасы и ДЗ, в денежную наличность. Чем меньше период оборачиваемости, тем меньше предприятию требуется оборотного капитала. Т.о., время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени - важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.
3) Коэффициент загрузки ОА = Среднегодовая величина ОА/ Выручка от продаж = 1/ Коэф-т оборач-ти ОА, об.
Показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции. Характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотного капитала.
Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам:
Коэф-т оборачиваемости Запасов = С/с проданной продукции/Среднегодовая величина Запасов;
Коэф-т оборачиваемости НЗП = С/с проданной продукции/Среднегодовая величина НЗП;
Коэф-т оборачиваемости ГП = С/с проданной продукции/Среднегодовая величина ГП;
Коэф-т оборачиваемости ДЗ = Выручка от продаж/Среднегодовая величина ДЗ;
Коэф-т оборачиваемости ДС (Коэф-т платёжеспособности) = Выручка от продаж/Среднегодовая величина ДС;
Эти показатели дают возможность провести углубленный анализ использования оборотного капитала.
Большое значение для формирования оборотного капитала имеет продолжительность операционного (производственного) цикла. Производственный цикл характеризует общее время, в течение которого оборотные средства иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности: ДОЦ = ПО Запасов + ПОДЗ. Чем скорее оборачивается оборотный капитал, тем меньше денежной наличности требуется в обороте.
Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам и получением ДС от покупателей - финансовый цикл, в течение которого ДС отвлекаются из оборота: ДФЦ = ПОЗапасов + ПОДЗ - ПОКЗ = ДОЦ - ПОКЗ. Снижение производственного и финансового циклов в динамике — положительная тенденция.
Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности ОА. Этот показатель даёт комплексную оценку эффективности использования оборотного капитала, показывая, сколько рублей прибыли от реализации получает предприятие за период на рубль средств, вложенных в оборотный капитал: RОА = Прибыль от продаж/Среднегодовая величина ОА * 100%.
Показатель может быть представлен в виде произведения двух других индикаторов: рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных активов:
RОА = Rпродаж* Коэф-т оборач-ти ОА = (Прибыль от продаж/Выручка)*(Выручка/Среднегодовая величина ОА).
На основе данного анализа можно сделать вывод, что в большей степени повлияло на изменение показателя рентабельности оборотного капитала: снижение эффективности коммерческой или финансовой деятельности предприятия.