Вопрос 7) Спрос на деньги. Кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Равновесие на денежном рынке, ставка процента. Кривая « LM ».
Спрос на деньги включает 3 вида спроса с точки зрения кейнсианской теории предпочтения ликвидности:
1. Трансакционный спрос. DMT (MDT) – это спрос на деньги для сделок. Он прямо связан с ВВП.
2. Спекулятивный спрос. DMS – это покупка ценных бумаг в надежде сохранить их стоимость и увеличить её. Спекулятивный спрос прямо с ВВП не связан, но связан со ставкой банковского процента. Курс акции равен дивиденд/норма банковского процента * 100%. Обратная пропорциональная зависимость.
3. Спрос предосторожности. Это мотив хранения денег как полезного ресурса, обладающего покупательной способностью, для осуществления в будущем незапланированных покупок. Он связан с нормой банковского процента обратно пропорционально.
Общий спрос на деньги равен DM = DMt + DMs + спрос предосторожности.
Существует также предложение денег «SM» – это общее количество денег, находящихся в обращении. Существует денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют уровень процентной ставки - «цену денег».
Кейнсианская модель спроса на деньги.
r MD1 r r
MD2 MD3
0 M 0 M 0 M
График 1 показывает трансакционный спрос на деньги.
График 2 отражает спекулятивный спрос на деньги или спрос на деньги со стороны активов. Зависит от величины процентной ставки. Чем выше ставка процента, тем выгоднее открывать депозит и наоборот.
График 3 отражает общий спрос на деньги. Получается путём сложения по горизонтали 1 и 2 графиков.
Кейнсианская модель равновесия на денежном рынке.
r MS
rE3 MD3
rE1 MD2
rE1 MD1
0 M
Пересечение кривых спроса на деньги и предложение денег формирует равновесную процентную ставку, если процентная ставка устанавливается на более высоком уровне, то на рынке наблюдается избыток предложения денег. Это побуждает экономических агентов избавляться от наличности и покупать ценные бумаги, что приведёт к повышению их цены и понижению их доходности. Поэтому уровень процентных ставок по ценным бумагам начнёт снижаться и будет продолжаться до тех пор, пока не установится равновесная процентная ставка. Если процентная ставка устанавливается на более низком уровне, чем равновесное значение, то на рынке наблюдается избыток спроса на деньги, субъекты рынка начинают продавать облигации, наличность на руках растёт, цена облигации будет падать, а доходность расти. Всё продолжается до тех пора, пока не установится равновесная процентная ставка. Таким образом, имея возможность портфельного выбора (наличность - облигации) экономические агенты поддерживают процентную ставку на определённом уровне.
Модель «LM».
Существует кривая «LM». В кейнсианской модели при заданной денежной базе функции спроса на деньги и предложения денег являются функцией одних и тех же аргументов, а именно дохода или ВВП. Поэтому условия равновесия на денежном рынке определяется из уравнения с двумя неизвестными: национальный доход и процентная ставка. В ходе решения данного уравнения получается, что кривая «LM» характеризует множество равновесных состояний на рынке денег.
r LM
0 Y(Q)
где L – спрос на деньги включает DMt и DMs (L = DMt + DMs).