Тема №6: Кредитно-денежная система. Монетарная политика государства.
Вопросы:
1. Финансовый рынок как регулятор экономики: денежный рынок и рынок капитала.
2. Природа современных денег. Типы систем денежного обращения.
3. Сущность, функции, принципы и формы кредита.
4. Структура современной кредитно-денежной системы.
5. Понятие денежной массы и её структура. Денежные агрегаты.
6. Денежная база. Расширение предложения денег системой коммерческих банков (КБ). Денежный мультипликатор.
7. Спрос на деньги. Кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Равновесие на денежном рынке, ставка процента. Кривая LM .
8. Модель общего экономического равновесия « IS - LM ».
9. Цели и инструменты кредитно-денежной политики ЦБ.
10. Политика «дешёвых» и «дорогих» денег.
Вопрос 1. Финансовый рынок как регулятор экономики: денежный рынок и рынок капитала Деньги - важнейший инструмент в рыночной экономике. В процессе исторического развития формы денег существенно менялись. Первоначально использовались товарные деньги: X товара А равен Y товара Б. (смотри простая или случайная форма стоимости, полная, развёрнутая форма стоимости, всеобщая форма стоимости).
Денежная форма стоимости, когда в качестве всеобщего эквивалента стали использовать золото или серебро. Затем символические деньги (разменные монеты, бумажные деньги), затем кредитные деньги – это обязательство физических лиц, а позднее предприятий и банков.
Деньги обладают абсолютной ликвидностью, т.е. это благо, потребительская ценность которого равна нулю.
1) Финансовый рынок как регулятор экономики: денежный рынок и рынок капитала.
Финансовый рынок это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике - это совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщикам и обратно. Главная функция финансового рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.
| Финансовый рынок (рынок ссудного капитала) |
| Денежный рынок |
| Рынок капиталов |
| Учётный рынок |
| Межбанковский рынок |
| Валютный рынок |
| Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) |
| Рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов |
Межбанковский рынок - это часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространённые сроки депозитов: 1, 3, 6 месяцев, предельный – 1, 2 дня. Иногда 5 лет максимальный. Средства межбанковского рынка используется банками не только для краткосрочных, но и для средне и долгосрочных активных операций, регулирования балансов выполнения требований государственных регулирующих органов.
Учётный рынок тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на данном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг и их главная характеристика - высокая ликвидность и мобильность.
Валютный рынок. Эти рынки обслуживают международный платёжный оборот, связан с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Его специфика: в отсутствии общепринятого для всех стран платёжного средства, поэтому необходимым условием по внешней торговле, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Эти рынки - официальные центры, где совершается купле-продажа валют на основе спроса и предложения.
Рынок капиталов. Охватывает средне-долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Подразделяется на рынок ценных бумаг средне-долгосрочных и рынок средне-долгосрочных банковских кредитов. В целом служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для Правительства, корпораций и банков. Таким образом, национальный финансовый рынок складывается из трёх важнейших сегментов:
1. Денежный рынок.
2. Рынок ссудного капитала.
3. Рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой, а также «уличный» сектор. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов, причём ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основная функция рынка ценных бумаг - распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма имитирования, размещения, купли-продаже ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги выпускаются прежде всего с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения. При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал в результате колебаний экономической конъюнктуры, ссудный капитал начинают вкладывать туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движения осуществляются через рынок ценных бумаг. Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный капитал (ценные бумаги) в реальный денежный. Поэтому рынок ценных бумаг входит составной частью в национальный рынок капиталов. Функционирование рынка ценных бумаг в большей степени носит спекулятивный характер. Функции рынка ценных бумаг делятся на:
1. Общерыночные (присущи каждому рынку).
2. Специфические, отличающие его от других.
К первым относят:
а. Коммерческая функция (получение прибыли).
б. Ценовая (формирование рыночных цен).
в. Информационная (доведение до участников необходимой информации).
г. Регулирующая (создание правил торговли и участия в ней).
Специфические функции:
1. Перераспределительная:
а. Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности.
б. Перевод сбережений населения из непроизводительной в производительную форму.
в. Финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
2. Функция страхования ценовых и финансовых рисков – хеджирование.