2. Мотив предосторожности (сбережение денег на случай будущих непредвиденных расходов).
3. Спекулятивный мотив (хранение денег в ожидании падения цен активов).
Величина спроса на деньги , сберегаемых для этих целей, зависит от двух основных факторов (при неизменном уровне цен): процентной ставки и уровня дохода (так как уровень цен – постоянен, то номинальная процентная ставка равна реальной, номинальный доход равен реальному). Эту зависимость можно выразить в виде функции: QDm = f(i,Y),
где QDm – величина спроса на деньги, i – номинальная процентная ставка, Y – доход.
· Люди, храня деньги, отказываются от возможного дохода в виде процента, процентная ставка, следовательно, является альтернативными издержками хранения денег, это ценовой фактор спроса на деньги: чем выше процентная ставка, тем меньше величина спроса на деньги;
· Чем больше доход, тем больше величина спроса на деньги при любом уровне процентной ставки. Это неценовой фактор спроса на деньги.
Согласно теории предпочтения ликвидности спрос на деньги состоит из трех компонентов (рисунки 7.1 А, Б, В):
А. Трансакционный спрос на деньги (спрос на деньги для сделок), который не зависит от величины процентной ставки, следовательно, представлен совершенно неэластичной (по процентной ставке) кривой; зато он зависит от дохода, при изменении которого кривая сдвигается вправо (если доход растет) или влево (если доход уменьшается).
Б. Спрос на деньги из предосторожности, который также не зависит от процентной ставки, но зависит от дохода.
Рис. 7.1
А Б В
i i i
0 M 0 M 0 M
В. Спекулятивный спрос на деньги (спрос на деньги со стороны активов): падение ставки процента увеличивает объем спроса на деньги со стороны активов и наоборот. Почему это происходит? Предположим, что есть только один вид финансовых активов – облигации. Цена облигации находится в обратной зависимости от ставки процента. Чем ниже процентная ставка, тем выше цена облигации, тем больше вероятность, что цена облигаций будет падать. Следовательно, как показано на рисунке 7.1.В, чем ниже процентная ставка, тем сильнее побуждение сберегать деньги для спекулятивных целей.
Общий график спроса на деньги получается путем сложения по горизонтали трех показанных на рисунках 7.1 кривых.
График спроса на деньги отображает связь между величиной спроса на деньги ( QDm ) и процентной ставкой ( i): QDm = f ( i ).
График спроса на деньги (Dm) представлен на рисунке 7.2.
Рис. 7.2
i
-
+
D1m
D2m Dm
0 M
Кривая Dm – кривая спроса на деньги - показывает количество денег ( M ), которое люди хотят иметь при разных значениях процентной ставки (при данном уровне дохода). Если уровень дохода изменится, то кривая Dm сдвинется вправо в положение D 1 m (если доход увеличится, то увеличится и спрос на деньги) или влево в положение D 2 m (если дохода уменьшится, то сократится спрос на деньги).
Данная модель спроса на деньги дает ответ и на вопрос, что произойдет со спросом на деньги при изменении уровня цен:
Ø Если уровень цен вырастет, то вырастет и номинальная ставка процента и спрос на деньги (в номинальном выражении) также вырастет – кривая спроса на деньги сдвинется вправо.
Ø Если уровень цен упадет, то упадет и номинальная ставка процента, и спрос на деньги (в номинальном выражении) – кривая спроса на деньги сдвинется влево.
Предложение денег и роль банковской системы в изменении предложения денег.
Ранее было отмечено, что предложение денег (количество денег в обращении) регулируется государством, поскольку оно является единственным эмитентом наличности. Однако предложение денег (денежный агрегат M 1) включает в себя, наряду с наличностью, бессрочные депозиты.
Выпуская наличность в обращение, Центральный банк руководствуется государственными интересами, а отнюдь не величиной процентной ставки (скорее наоборот).
Вкладчики, как правило, не получают дохода по бессрочным депозитам (во всяком случае, открывая текущий счет, вкладчики руководствуются другими мотивами).
Таким образом, на графике (рисунок 7.3) кривая предложения Sm выглядит, как вертикальная линия (то есть величина предложения денег не зависит от процентной ставки).
Рис. 7.3
i
S2m Sm S1m
- +
0 M2 M M1 M
Однако на предложение денег действуют факторы, сдвигающие кривую предложения: если предложение денег растет, то кривая Sm сдвигается вправо в положение S 1 m, если предложение денег сокращается, то кривая Sm сдвигается влево в положение S 2 m. Соответственно меняется количество денег в обращении (M 1 > M, M 2 < M).
Факторы, изменяющие предложение денег, связаны с деятельностью коммерческих банков.
Коммерческий банк это финансовое учреждение, которое принимает денежные вклады от клиентов и оказывает им услуги по переводу платежей (чеками), хранению сбережений и предоставлению ссуд.