2. В зависимости от места размещения — на внутренние и внешние.
3. В зависимости от обращения на рынке государственные
займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Пер-
178
вые свободно обращаются на рынке ценных бумаг, вторые — нет.
Рыночные займы обычно используются для финансирования дефицита бюджета.
4. В зависимости от срока привлечения средств государст
венные займы подразделяются на краткосрочные, средне
срочные и долгосрочные.
Краткосрочными называются займы со сроком погашения до 1 года, среднесрочными — со сроками погашения от 1 года до 5 лет, долгосрочными — со сроками погашения от 5 лет и выше.
5. В зависимости от обеспеченности долговых обязательств
государственные займы бывают закладными и беззаклад
ными. Закладные займы обеспечиваются конкретными
доходами или имуществом. Беззакладные обеспечивают
ся всей платежеспособностью эмитента.
6. В зависимости от характера выплачиваемого дохода раз
личают процентные, выигрышные, процентно-
выигрышные, беспроигрышные и беспроцентные (целе
вые) займы.
Процентные займы подразумевают доход в виде начисления процента.
Выигрышные — доход в виде выигрышей в момент погашения.
При процентно-выигрышном займе облигационер получает часть дохода при погашении купонов, а часть — в форме выигрышей.
Беспроигрышные гарантируют выигрыш на каждую облигацию.
Беспроцентные (целевые) не предполагают выплаты дохо-ДД, а дают гарантию на получение дефицитных товаров (пример: государственный целевой займ 1990 года).
В зависимости условий обращения различают займы с
правом досрочного погашения и без него.
179
|
|
8. По методам размещения займы бывают размещаемые на добровольной основе, по подписке и принудительно.
Под управлением государственным кредитом понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве кредитора, заемщика и гаранта.
В более конкретном смысле управление государственным кредитом можно понимать как деятельность государства по подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению кредитов и гарантий.
10.8. Государственный долг
Различают государственный и общегосударственный долг. Под государственным долгом понимается долг Правительства Российской Федерации. Общегосударственный долг — более широкое понятие. Под общегосударственным долгом понимается совокупный долг как Правительства РФ, так и нижестоящих органов государственной власти: органов управления республиками в составе РФ и местных органов власти.
Правительство Российской Федерации не несет ответственности по долговым обязательствам национально-государст-венных и административно-территориальных образований.
Различают внешний и внутренний государственный долг.
Государственный внешний долг. Внешние долги Российской Федерации в большей части являются наследием СССР. Советский Союз выступал на международной арене и в качестве заемщика, и в качестве кредитора. Однако условия, на которых он привлекал и предоставлял кредиты, существенно отличались друг от друга. 180
| 1) 2) 3) 4) |
Условия, на которых СССР привлекал кредиты: в основном в развитых (западных) странах; преимущественно краткосрочные; высокий рыночный процент;
исключительно в денежной форме и с обязательством погасить в твердой валюте.
| 1) 2) 3) 4) |
Условия, на которых СССР предоставлял кредиты: в основном развивающимся странам; исключительно долгосрочные; льготные;
погашение в неденежной форме. В настоящее время Российская Федерация входит в тройку самых крупных должников мира (наряду с Мексикой и Бразилией). Причем преобладающая часть внешнего долга западным кредиторам возникла в период перестройки 1985-1991 гг. За это время внешний долг СССР вырос почти в три раза с 22,5 до 65,3 млрд. долл.
Основными западными кредиторами Российской Федерации являются около 600 коммерческих банков из 24 стран, причем основной массив долга приходится на Германию, Италию, США, Францию, Австрию и Японию, а также Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития.
Структура внешней задолженности РФ. 1- Задолженность официальным кредиторам, т.е. перед коммерческими банками западных стран, которые предоставляют кредиты под гарантии соответствующих правительств или при страховании кредитов в государственных структурах. Регулирует задолженность такого рода Парижский клуб, который объединяет официальных представителей основных стран — международных кредиторов.
| 2. |
Кредиты, предоставленные коммерческими банками западных стран самостоятельно, без государственных гарантий. Регулирует задолженность по таким кредитам
181
Лондонский клуб, который объединяет банкиров-кредиторов на неофициальной основе.
3. Задолженность различным западным коммерческим
структурам по фирменным кредитам, связанным с по- к
ставкой товаров и оказанием услуг.
4. Задолженность международным финансовым организа
циям (МВФ, МБРР и ЕБРР).
5. Кроме того, Россия приняла на себя долги СССР странам
— бывшим членам СЭВ: Венгрией и Чехословакией (Че
хией и Словакией).
6. К категории внешнего долга можно также отнести ва
лютный долг Российской Федерации собственным пред
приятиям, образовавшийся в результате блокирования
средств на валютных счетах в бывшем Внешэкономбанке
СССР. Формально этот долг является внутренним, но по
гашается в свободно-конвертируемой валюте и с этой
точки зрения может считаться частью внешнего долга.
Первоначально названный долг собственным предпри
ятиям и банкам составлял 8 млрд. долл. США. Затем в ре
зультате проведенных мероприятий он несколько снизил
ся.
В советское время никакой проблемы погашения внешнего долга не было. Советский Союз являлся первоклассным заемщиком, т.к. погашение внешней задолженности относилось к важнейшим государственным приоритетам. Суммы, необходимые для выполнения графика задолженности, включались в валютный план. Являясь первоклассным заемщиком, Советский Союз располагал свободным доступом к ресурсам мирового кредитного рынка. Сложности начались в начале 1990 года, когда из-за дефицита платежного баланса была допущена просрочка платежа. Официальные власти начали переговоры о предоставлении отсрочки платежей.
Особенности условий предоставления кредитов Советским Союзом другим странам заключаются прежде всего в политических и военно-стратегических мотивах. В списке должников
182
рФ более 50 стран. Проблема долгов этих стран Российской федерации до сих пор полностью не урегулирована.