Задача 6 (тема 6)
Начальные инвестиции в проект равны 
, коэффициент прибыли – 
для всех лет, коэффициент реинвестирования – 
для первого года, 
для второго года, и 
для всех последующих лет (начиная с третьего). Внутренняя доходность альтернативных проектов – r. (Значения приведены в табл. 6.)
Требуется:
1) определить свободные денежные потоки для первого, второго и третьего лет;
2) оценить рыночную стоимость проекта в начале третьего года;
3) определить текущую и чистую текущую стоимости проекта;
4) записать уравнение для определения внутренней доходности проекта и решить это уравнение на ЭВМ средствами Excel.
Таблица 6
| Номер варианта | ||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
|
| 1000 | 2000 | 1500 | 1600 | 1100 | 1300 | 1800 | 1900 | 1700 | 1200 |
|
| 40% | 25% | 30% | 35% | 45% | 42% | 32% | 28% | 34% | 36% |
|
| 91% | 83% | 70% | 87% | 82% | 95% | 92% | 74% | 65% | 62% |
|
| 72% | 64% | 65% | 67% | 53% | 45% | 38% | 63% | 52% | 48% |
|
| 24% | 30% | 28% | 22% | 15% | 12% | 14% | 18% | 19% | 17% |
| r | 26% | 19% | 24% | 25% | 22% | 23% | 27% | 18% | 28% | 23% |
Решение
Вначале найдем прибыль за первый год: 
.
д.е.
Затем найдем инвестиции за первый год: 
.
д.е.
Теперь можно найти свободный денежный поток за первый год: 
.
д.е.
Для того, чтобы найти прибыль во втором году, нужно сперва определить собственный капитал в начале второго года: 
.
д.е.,
Далее действуем таким же образом как при нахождении свободного денежного потока за первый год: 
,
д.е.
; 
д.е.,
д.е.
Найдем свободный денежный поток за третий год:
д.е.
д.е.,
д.е.
д.е.
Найдем коэффициент роста свободных денежных потоков: 
Теперь можно найти рыночную стоимость проекта в начале третьего года:
.
д.е.
Найдем текущую и чистую текущую стоимости проекта:
д.е.
д.е.
Уравнение для внутренней доходности 
проекта имеет вид:
.
Это уравнение решается в Экселе с помощью модуля «Подбор параметра» (который вызывается из «Сервиса» в главном меню).
Вначале нужно в какую-либо ячейку Экселя ввести формулу, соответствующую левой части записанного выше уравнения.
Затем нужно вызвать «Подбор параметра».
В окне «Подбора параметра» в поле «Установить в ячейке» нужно ввести адрес ячейки, содержащей формулу (соответствующую левой части записанного уравнения).
В поле «Значение» следует ввести 0, а в поле «Изменяя значение ячейки» – адрес ячейки, содержащей значение .
После нажатия клавиши «ОК» исходное значение замениться на искомое.
